Vàng mất `126 USD` trong một phiên, dầu bật tăng `50%` trong tháng

Tín Hiệu

Vàng thế giới giao ngay sụt 126 USD trong phiên 26/3, chốt ở 4.377 USD/oz trước khi phục hồi nhẹ lên 4.384 USD đầu phiên 27/3. Đồng thời, dầu Brent bật tăng 5,7% lên 108 USD/thùng, dầu WTI tăng 4,6% lên 94,4 USD/thùng. Kể từ khi xung đột Trung Đông nổ ra, vàng đã mất 17% giá trị trong khi dầu Brent tăng hơn 50% chỉ trong một tháng, theo báo cáo từ VnExpress Kinh Doanh.

Bối Cảnh

Sự phân hóa mạnh giữa vàng và dầu thô phản ánh hai luồng tâm lý trái ngược của nhà đầu tư. Trong khi vàng - tài sản truyền thống được coi là “kho báu an toàn” - lại giảm mạnh, dầu thô lại bùng nổ do lo ngại gián đoạn nguồn cung.

Yếu tố quyết định là USD mạnh lên và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao. Theo Jim Wyckoff từ Kitco Metals, “Nếu xung đột kéo dài, giá vàng có thể tiếp tục về dưới 4.000 USD.” Đây sẽ là mức thấp nhất kể từ cuối 2023.

Về dầu thô, eo biển Hormuz - tuyến vận chuyển 20% dầu và khí hóa lỏng toàn cầu - gần như đình trệ hoàn toàn. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) xác nhận đây là “đợt gián đoạn nguồn cung dầu lớn nhất lịch sử.”

Giải Mã

Điều nhiều người không hiểu: tại sao vàng lại giảm trong thời kỳ bất ổn địa chính trị?

Cơ chế hoạt động như sau: Vàng không sinh lãi suất. Khi lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) tăng cao, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng trở nên đắt đỏ. Nhà đầu tư sẽ chuyển sang trái phiếu hoặc tiền gửi có lãi suất cao hơn.

Tài Sản	Phiên 26/3	1 Tháng	Lý Do Chính
Vàng	`-126 USD` (`-2,8%`)	`-17%`	USD mạnh + lãi suất cao
Dầu Brent	`+5,7%`	`+50%`	Gián đoạn nguồn cung Hormuz
Dầu WTI	`+4,6%`	`+45%`	Lo ngại thiếu hụt dầu thô

Hiện tượng này đã xảy ra trong lịch sử. Năm 1979-1980, khi Iran cách mạng, dầu tăng 150% nhưng vàng chỉ tăng 20% do Fed tăng lãi suất mạnh để chống lạm phát.

Góc Nhìn VietWealth

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, đây là bài học quan trọng về tương quan nghịch giữa các tài sản.

Về vàng: Giá vàng SJC hiện đang giao dịch với premium khoảng 15-20% so với vàng thế giới. Nếu vàng quốc tế tiếp tục giảm về 4.000 USD, áp lực điều chỉnh giá vàng trong nước sẽ rất lớn. Đây có thể là cơ hội tích lũy cho những ai tin vào chu kỳ dài hạn của kim loại quý.

Về dầu: Việt Nam nhập khẩu 100% dầu thô để sản xuất xăng dầu. Giá dầu tăng 50% sẽ tác động trực tiếp đến chi phí logistics và lạm phát trong nước. Điều này có thể khiến NHNN phải cân nhắc chính sách tiền tệ thận trọng hơn.

Chiến lược phòng thủ: Thay vì all-in vào một tài sản, việc phân bổ giữa vàng (hedging lạm phát dài hạn) và cổ phiếu năng lượng (hưởng lợi từ giá dầu cao) có thể tạo ra portfolio cân bằng hơn.

Theo Dõi

Ngưỡng vàng 4.000 USD: Nếu vàng thế giới phá xuống mức này, áp lực bán tháo có thể lan rộng. Lịch sử cho thấy vàng thường tìm được đáy khi RSI xuống dưới 30 và duy trì ít nhất 3 phiên.
Đàm phán Mỹ-Iran: Theo dõi “danh sách 15 điểm” của đặc phái viên Steve Witkoff. Nếu có tiến triển tích cực, dầu có thể điều chỉnh 10-15% trong v