TP.HCM tăng trưởng 8,27% - Cao nhất 5 năm nhưng cơ cấu chưa đều

Tín Hiệu

TP.HCM vừa báo cáo GRDP quý I tăng 8,27% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức tăng trưởng quý đầu năm cao nhất trong hơn 5 năm qua. Con số này thậm chí còn mạnh hơn khi loại bỏ dầu khí với 8,58%. Đằng sau con số ấn tượng là sự phân hóa rõ rệt: dịch vụ dẫn đầu với 8,91%, trong khi công nghiệp-xây dựng chỉ đạt 7,73% - thấp hơn kỳ vọng theo báo cáo của Tổng cục Thống kê TP.HCM.

Bối Cảnh

Để hiểu được tầm quan trọng của con số này, cần nhìn lại lịch sử. Từ 2021-2025, GRDP quý I của TP.HCM dao động trong khoảng 4-7%, với năm 2021 thậm chí âm do COVID-19. Mức 8,27% hiện tại không chỉ vượt xa trung bình 5 năm mà còn tạo nền tảng cho mục tiêu tăng trưởng cả năm trên 10%.

Điểm đáng chú ý là FDI tăng vọt 219,7% lên 2,9 tỷ USD, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài vào kinh tế TP.HCM đang phục hồi mạnh. Đồng thời, 13.600 doanh nghiệp thành lập mới (tăng 46,7%) với vốn đăng ký 91.400 tỷ đồng phản ánh động lực khởi nghiệp nội địa.

Giải Mã

Cơ cấu GRDP của một thành phố lớn như TP.HCM hoạt động theo quy luật “đóng góp không tỷ lệ thuận với tỷ trọng”. Đây là cách hiểu:

Ngành	Tỷ trọng GRDP	Đóng góp vào tăng trưởng	Hiệu suất
Dịch vụ	`51,9%`	`56%`	Cao hơn tỷ trọng
Công nghiệp-XD	`35,2%`	`32,6%`	Thấp hơn tỷ trọng
Nông-lâm-ngư	`1,5%`	Không đáng kể	Thấp

Hiện tượng này xảy ra vì tốc độ tăng trưởng khác nhau. Dịch vụ tăng 8,91% nên đóng góp nhiều hơn tỷ trọng, trong khi công nghiệp chỉ tăng 7,73% nên đóng góp ít hơn. Đây là dấu hiệu của nền kinh tế chuyển đổi sang giai đoạn hậu công nghiệp, nhưng cũng tạo ra rủi ro phụ thuộc quá nhiều vào dịch vụ.

Góc Nhìn VietWealth

Với góc độ xây dựng tài sản, tín hiệu này có ý nghĩa gì cho người Việt?

Tích cực: Tăng trưởng mạnh tạo ra nhiều cơ hội việc làm và tăng thu nhập. Đặc biệt, ngành dịch vụ phát triển có nghĩa là nhu cầu bất động sản thương mại, văn phòng, và nhà ở tại TP.HCM sẽ tiếp tục tăng. Đây là cơ sở cho việc bất động sản khu vực trung tâm duy trì giá trị.

Thách thức: Sự phụ thuộc vào dịch vụ khiến kinh tế TP.HCM dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài. Nếu tiêu dùng suy giảm hoặc du lịch chậm lại, tác động sẽ lan rộng. Đồng thời, chi phí đầu vào tăng (đặc biệt năng lượng) đang ăn mòn lợi nhuận doanh nghiệp.

Cho nhà đầu tư VND: Tăng trưởng mạnh thường đi kèm lạm phát. Nếu xu hướng này tiếp tục, tài sản thật (bất động sản, vàng) sẽ có lợi thế hơn tiền mặt.

Theo Dõi

Chỉ số giá năng lượng: Nếu giá dầu vượt $90/thùng và duy trì trên 3 tháng, áp lực chi phí sẽ kéo tăng trưởng công nghiệp xuống dưới 6% trong quý II.
Tỷ lệ giải ngân đầu tư công: Hiện chỉ đạt 9,2% kế hoạch. Nếu tăng lên trên 25% vào cuối quý II, sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa mạnh cho xây dựng và bất động sản.
**Chỉ số PMI dịch